2025年7月10日晚间，泡泡玛特旗下爆款IP——labubu 3.0“前方高能”系列搪胶毛绒挂件，继618之后再次迎来突袭（即突发大规模补货），销售渠道包括官方小程序、天猫旗舰店、抖音旗舰店等线上平台。本次仍为预售，排期已延后至9月26日。
创始人王宁曾公开主张“控制产量以维持稀缺性”，但二级市场过度炒作导致Labubu隐藏款溢价超30倍（原价99元炒至1.5万元）。这种金融化趋势使IP面临“郁金香式崩盘”风险——如同历史上泡沫破灭的荷兰郁金香热，过度投机最终会导致价值体系崩溃。补货行动本质是主动刺破泡沫，避免IP因炒作早衰。6月补货后Labubu二手价格腰斩（整盒回收价从2800元跌至650元，隐藏款跌超38%），但黄牛仍试图压价抄底等待反弹。
千岛APP
此次补货通过“突袭式放货+预售排期至9月26日”的组合策略，打破黄牛对短期稀缺性的炒作预期。据千岛APP（一款潮玩物品购物平台）统计，7月10日，该系列整端产品（即1盒，含6个毛绒挂件）交易均价740元，较前一日暴跌28.85%，普通款（“幸运”除外）价格回归130~140元（原价99元），隐藏款溢价从30倍缩至10倍左右。
千岛APP
价格暴跌引发黄牛恐慌性抛售，10日该系列产品成交量激增207.55%。大量普通消费者涌入二手市场，黄牛开始拒收预售订单，标注“不接预售”成为回收商的普遍策略。
Labubu的全球热潮既是泡泡玛特国际化的里程碑，也暴露出其供应链管理与渠道控制的深层挑战。Labubu的搪胶材质需多次注塑成型，刺绣细节依赖手工，远非普通毛绒玩具可比。这导致即使中国纺织业具备世界级产能，也难以快速扩产。
黄牛已形成跨国操作网络，使用售价12.88元的抢单软件批量扫货，在补货群倒卖入群资格（最高达十几元），甚至宣称“门店新品不用抢，我们找‘科技’全打了”。泡泡玛特的突袭补货本质是技术对抗——通过随机上架时间规避机器监控，“限购+预售”组合降低套利空间。但消费者反馈显示，支付环节的系统崩溃仍未根治，技术升级需持续。
同时，品控风险仍存，用户反馈产品大小不一、歪脖等问题，仿品泛滥（海关查获2万件侵权商品）及售后缺失损害品牌信任。据黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台统计，泡泡玛特品牌近30日累计投诉量706条。
本次补货是泡泡玛特对“IP价值理性化”的进一步实践——通过牺牲短期炒作溢价，换取用户基数的扩大与IP情感联结的深化。长期来看，Labubu能否从“现象级爆款”蜕变为“长青IP”，取决于泡泡玛特在全球化产能布局、二级市场调控与用户体验优化上的协同能力。
（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
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责任编辑：AI观察员
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